Options exotiques Options exotiques - Définition Les options exotiques sont des options non standardisées avec des conditions particulières ajoutées afin de mieux répondre aux besoins des investisseurs individuels et généralement échangés Over-The-Counter (OTC). Options exotiques - Introduction Il existe 2 grandes catégories d'options d'achat d'actions dans le négoce d'options Options normalisées et Options non normalisées. Les options normalisées, ou parfois appelées options Plain-Vanilla, sont les options d'achat typiques et les options de vente négociées sur les bourses. Les options normalisées sont la forme la plus couramment échangée d'options et c'est ce que tout le monde se réfère quand on parle d'options d'achat et d'options de vente dans le négoce d'options. Les options non standardisées sont des options qui sont assorties de conditions spéciales, ce qui les rend plus flexibles et mieux adaptées aux besoins des investisseurs individuels. Comme les conditions supplémentaires dans les options non normalisées peuvent être très complexes, elles ne sont normalement pas négociées sur les bourses aux fins de négociation d'options. Ce type d'options non standardisées est connu sous le nom d'options exotiques. Les options exotiques sont plus souvent échangées sur le marché des devises que sur le marché boursier. Les options exotiques s'éloignent aussi lentement du marché de gré à gré et se transforment en bourses publiques en gagnant en standardisation et en popularité. Depuis 2008, Binary Options a été approuvée pour être cotée sur le marché américain pour plusieurs actions et indices. Comme les options exotiques continuent à gagner en popularité dans le monde des opérations d'options, il est prévu que de plus en plus d'options exotiques seront normalisés pour le commerce dans les échanges publics. Les options exotiques - Types Voici une liste non exhaustive d'options exotiques bien connues: Chooser options Options exotiques qui détermine si c'est un Appel ou option de vente seulement lorsqu'une date prédéterminée est atteinte. Look-back Options L'idée originale du co-fondateur du modèle Black-Scholes-Merton, Robert C. Merton. Ce sont des options exotiques sans prix d'exercice. Le porteur de ce type d'options exotiques exerce l'option au meilleur prix atteint pendant la durée de vie de l'option. Shout Options Exotic Options avec 2 prix d'exercice. Un qui a été déterminé quand l'option de cri a été acheté et un autre déterminé à la discrétion du titulaire pendant la durée de l'option crier. Options asiatiques Options exotiques qui paie en fonction du prix moyen de l'actif sous-jacent à quelques dates spécifiques. Barrier Options Exotic Options qui existe ou qui disparaît lorsque certains prix ont été atteints. Options binaires Options exotiques qui vous paient un montant fixe d'argent ou la valeur de l'actif sous-jacent lorsque l'option expire dans l'argent. Power Options Exotic Options qui vous verse un montant égal au pouvoir de la valeur de l'actif sous-jacent au-dessus du prix d'exercice. Options de panier Exotic Options qui est vraiment une option Plain-Vanilla basée sur un actif sous-jacent mais un groupe d'actifs sous-jacents. Options d'échange Options exotiques donnant au détenteur le droit d'échanger sur un type d'actif pour un autre. Extendible Options Exotic Options qui est une option Plain-Vanilla qui permet au détenteur de prolonger la date d'expiration. Options composées Options exotiques qui est vraiment une option que l'actif sous-jacent est une autre option. Options de gamme Options exotiques qui paie en fonction de la différence entre le prix maximum et minimum de l'actif sous-jacent pendant la durée de vie de l'option. Spread Options Options exotiques dont l'écart entre deux actifs sous-jacents est l'actif sous-jacent. Les options Exotic les plus couramment utilisées dans le trading d'options sont les options Look-Back et les options Barrier. Débutants à l'option de négociation ne doit pas vous confondre avec ces options exotiques que vous ne sera pas de négociation de ces dans les échanges. Options exotiques - Différence entre les options exotiques Options standard Le tableau ci-dessous résume les principales différences entre les options exotiques en général et les options simples de vanille. OPTIONS TRADING Options exotiques Dans tous nos articles jusqu'à présent, nous nous sommes concentrés sur les options simples de put et call, Et des stratégies connexes. Dans ce dernier article, nous nous concentrerons sur des options exotiques. Les options exotiques sont caractérisées par une plus grande complexité que celle des options de vanille communément échangées. Les options de vanille sont considérées comme simples puisque le profil de rémunération est continu et ne dépend que de la valeur du sous-jacent à l'échéance. Les options exotiques sont tout le reste - qui est une très grande définition. Par conséquent, dans cet article, nous allons nous concentrer uniquement sur l'option de vanille avec in et out caractéristiques connues comme knock-in, knock-out, reverse-knock-in et knock-out inversé. En outre, nous allons regarder l'option numérique américaine, une touche, sans contact, et double-no-touch. L'option knock-out fonctionne en étant une option de vanille ordinaire, mettre ou appeler, à moins qu'un niveau de barrière pré-spécifié soit atteint, ou touché, avant l'expiration. L'option est appelée inverse si la barrière est placée là où l'option est dans l'argent. C'est-à-dire que si la barrière est au-dessus de la grève pour une option d'achat ou si la barrière est en dessous de la grève pour une option de vente (voir les figures 1 et 2 pour les illustrations de la fonctionnalité knock-out). L'option knock-in fonctionne en étant sans valeur à moins que la barrière est touchée, auquel cas il se transforme en une option de vanille normale. Encore une fois, l'inverse appelé est utilisé si la barrière est placée où l'option est dans l'argent (voir les figures 3 et 4 pour les illustrations). Notez que la tenue d'un knock-in et knock-out basé sur la même barrière et vanille option grève est la même que la tenue de l'option de vanille elle-même. Par conséquent, le prix de tenir un knock-in et un knock-out avec la même barrière et la grève devrait être égal au prix de l'option de vanille avec la même grève. Il devrait maintenant être évident que les prix des options knock-in et knock-out devraient être inférieurs à l'option de vanille avec la même grève. De cette façon, un acheteur d'une option exotique peut s'efforcer essentiellement d'obtenir la même exposition à une option de vanille mais à un prix inférieur - à condition que sa prédiction quant à savoir si le sous-jacent atteindra le niveau barrière est vraie. Bien que l'acheteur de l'option exotique ne gagne une exposition similaire à l'option de vanille, la dynamique des prix changent radicalement. Avec des options de vanille, le prix est toujours en augmentation par rapport au paramètre de volatilité. Cependant, les options de barrière peuvent se comporter différemment. Par exemple, une option d'achat de renversement-knock-out avec le trading sous-jacent à la barrière diminuera en valeur d'une augmentation de la volatilité que les chances de frapper la barrière augmente. D'autre part, la valeur de la même option augmentera en valeur à partir d'une augmentation de la volatilité, si le sous-jacent est loin de la barrière, car la probabilité accrue de frapper la barrière est compensée par la valeur accrue de l'option avec respect À sa grève. Cela implique que des stratégies simples de scalpage gamma comme expliqué dans des articles précédents, par exemple, deviennent très difficiles à gérer, en raison de l'influence complexe de la grève et de la barrière sur le delta de l'option. Par conséquent, knock-in, knock-out, renverser-knock-in, et revers-knock-outrsquos sont souvent les mieux adaptés comme métiers option directionnelle, comme décrit dans l'article sur le commerce spéculatif. Une autre classe d'options exotiques sont les numériques américains également connu sous le nom d'options tactiles. Ils fonctionnent comme des paris en payant un montant prédéterminé si une certaine condition est remplie. Le paiement est donc le montant total ou rien, ce qui donne lieu à l'expression numérique. L'option d'une touche est payée si le prix du sous-jacent touche la barrière avant l'échéance (voir la figure 5). L'option de non-toucher fonctionne à l'envers et elle paie si le prix du sous-jacent ne touche pas la barrière avant l'échéance (voir la figure 6). L'option double-no-touch est payée si le prix du sous-jacent reste dans une fourchette ne touchant ni la barrière inférieure ni la limite supérieure de cette fourchette avant expiration (voir Figure 7). La cote des options tactiles est effectuée en pourcentage du montant de paiement possible, ce qui peut être considéré comme la probabilité (actualisée) du paiement. En regardant la citation comme la probabilité de frapper la barrière, nous verrons pour l'option d'une touche l'effet de la volatilité variable et des cygnes noirs, expliqué dans l'article précédent. Puisque nous avons beaucoup de petits mouvements comparés à une distribution normale, les options proches de la barrière seront plus chères que si les mouvements sont normalement distribués. De même, s'il ya des mouvements plus extrêmes, les options d'une touche avec des niveaux de toucher plus extrêmes seront plus chères en raison de la probabilité accrue de toucher. Enfin, les options à une touche situées entre les deux extrêmes se négocieront effectivement à un prix moins élevé que si les mouvements de prix du sous-jacent étaient normalement distribués. Dans cet article, nous avons abordé le sujet des options exotiques, il existe de nombreuses autres formes d'options exotiques telles que les options de choix, les options de panier, les options de lookback, de mentionner quelques-uns de leurs noms colorés. Ceux-ci seront laissés seuls pour le moment. Les options expliquées dans cet article couvrent les options exotiques les plus fortement échangées qui nous considèrent comme un point de départ intéressant pour la plupart des traders. OPTIONS TRADING Options exotiques Dans tous nos articles jusqu'à présent, nous nous sommes concentrés sur les options simples de put et call également appelées options vanilla et Stratégies connexes. Dans ce dernier article, nous nous concentrerons sur les options exotiques. Les options exotiques sont caractérisées par une plus grande complexité que celle des options de vanille communément échangées. Les options de vanille sont considérées comme simples puisque le profil de paiement est continu et ne dépend que de la valeur du sous-jacent à l'échéance. Les options exotiques sont tout le reste - qui est une très grande définition. Par conséquent, dans cet article, nous allons nous concentrer uniquement sur l'option de vanille avec in et out caractéristiques connues comme knock-in, knock-out, reverse-knock-in et knock-out inversé. En outre, nous allons regarder l'option numérique américaine, une touche, sans contact, et double-no-touch. L'option knock-out fonctionne en étant une option de vanille ordinaire, mettre ou appeler, à moins qu'un niveau de barrière pré-spécifié soit atteint, ou touché, avant l'expiration. L'option est appelée inverse si la barrière est placée là où l'option est dans l'argent. C'est-à-dire que si la barrière est au-dessus de la grève pour une option d'achat ou si la barrière est en dessous de la grève pour une option de vente (voir les figures 1 et 2 pour les illustrations de la fonctionnalité knock-out). L'option knock-in fonctionne en étant sans valeur à moins que la barrière est touchée, auquel cas il se transforme en une option de vanille normale. Encore une fois, l'inverse appelé est utilisé si la barrière est placée où l'option est dans l'argent (voir les figures 3 et 4 pour les illustrations). Notez que la tenue d'un knock-in et knock-out basé sur la même barrière et vanille option grève est la même que la tenue de l'option de vanille elle-même. Par conséquent, le prix de tenir un knock-in et un knock-out avec la même barrière et la grève devrait être égal au prix de l'option de vanille avec la même grève. Il devrait maintenant être évident que les prix des options knock-in et knock-out devraient être inférieurs à l'option de vanille avec la même grève. De cette façon, un acheteur d'une option exotique peut s'efforcer essentiellement d'obtenir la même exposition à une option de vanille mais à un prix inférieur - à condition que sa prédiction quant à savoir si le sous-jacent atteindra le niveau barrière est vraie. Bien que l'acheteur de l'option exotique ne gagne une exposition similaire à l'option de vanille, la dynamique des prix changent radicalement. Avec des options de vanille, le prix est toujours en augmentation par rapport au paramètre de volatilité. Cependant, les options de barrière peuvent se comporter différemment. Par exemple, une option d'achat de renversement-knock-out avec le trading sous-jacent à la barrière diminuera en valeur d'une augmentation de la volatilité que les chances de frapper la barrière augmente. D'autre part, la valeur de la même option augmentera en valeur à partir d'une augmentation de la volatilité, si le sous-jacent est loin de la barrière, car la probabilité accrue de frapper la barrière est compensée par la valeur accrue de l'option avec respect À sa grève. Cela implique que des stratégies simples de scalpage gamma comme expliqué dans des articles précédents, par exemple, deviennent très difficiles à gérer, en raison de l'influence complexe de la grève et de la barrière sur le delta de l'option. Par conséquent, knock-in, knock-out, renverser-knock-in, et revers-knock-outrsquos sont souvent les mieux adaptés comme métiers option directionnelle, comme décrit dans l'article sur le commerce spéculatif. Une autre classe d'options exotiques sont les numériques américains également connu sous le nom d'options tactiles. Ils fonctionnent comme des paris en payant un montant prédéterminé si une certaine condition est remplie. Le paiement est donc le montant total ou rien, ce qui donne lieu à l'expression numérique. L'option d'une touche est payée si le prix du sous-jacent touche la barrière avant l'échéance (voir la figure 5). L'option de non-toucher fonctionne à l'envers et elle paie si le prix du sous-jacent ne touche pas la barrière avant l'échéance (voir la figure 6). L'option double-no-touch est payée si le prix du sous-jacent reste dans une fourchette ne touchant ni la barrière inférieure ni la limite supérieure de cette fourchette avant expiration (voir Figure 7). La cote des options tactiles est effectuée en pourcentage du montant de paiement possible, ce qui peut être considéré comme la probabilité (actualisée) du paiement. En regardant la citation comme la probabilité de frapper la barrière, nous verrons pour l'option d'une touche l'effet de la volatilité variable et des cygnes noirs, expliqué dans l'article précédent. Puisque nous avons beaucoup de petits mouvements comparés à une distribution normale, les options proches de la barrière seront plus chères que si les mouvements sont normalement distribués. De même, s'il ya des mouvements plus extrêmes, les options d'une touche avec des niveaux de toucher plus extrêmes seront plus chères en raison de la probabilité accrue de toucher. Enfin, les options à une touche situées entre les deux extrêmes se négocieront effectivement à un prix moins élevé que si les mouvements de prix du sous-jacent étaient normalement distribués. Dans cet article, nous avons abordé le sujet des options exotiques, il existe de nombreuses autres formes d'options exotiques telles que les options de choix, les options de panier, les options de lookback, de mentionner quelques-uns de leurs noms colorés. Ceux-ci seront laissés seuls pour le moment. Les options expliquées dans cet article couvrent les options les plus fortement échangées exotiques que nous considérons comme un point de départ intéressant pour la plupart des commerçants.
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